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煤炭业关注外销占比高的公司

2022年08月10日 姜芽财经网

煤炭业:关注外销占比高的公司

煤炭业:关注外销占比高的公司 更新时间:2011-3-14 9:46:32   作为全球最主要的两种化石能源,在2009年全球一次能源的消费占比中,原油和煤炭分别为34.8%和29.4%。在发电、取暖、化工等领域,煤炭与原油具有较强的替代性。因此,国际动力煤价格与国际原油价格之间,存在高度的联动性。  由于煤炭是中国的基础能源,2010年中国原煤产量约为34亿吨,煤炭进口量仅为1.64亿吨,进口依赖度不到5%。而中国进口煤炭的最主要原因并非国内资源不足,而是国际煤价低于国内煤价。所以,国际动力煤价格的上涨,对国内供需的影响相对较小。  从2010年10月初至3月4日,澳大利亚动力煤NEWCIndex指数从95.4美元上涨至129.48美元,涨幅为35.7%;而国内秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价仅从720元上涨至780元,涨幅仅为8.3%,期间最高涨幅也仅为12%。这充分说明,决定国内煤价的关键因素是国内的供需基本面,国际供需会影响国内煤价的方向,但波幅远不如国际煤价的波幅。  因此,原油价格上涨背景下煤炭股的选股逻辑,我们主要遵循两条主线:在国际市场销售占比高的煤炭公司:兖州煤业、昊华能源;受益于化工品价格上涨的煤炭化工一体化公司:兖州煤业、兰花科创、远兴能源。我们相对更看好第一条主线,相对更看好兖州煤业。  兖州煤业:澳大利亚洪水对兖煤澳洲产销影响甚微,是澳煤涨价的直接受益者;预计兖煤澳洲2011年权益产量将达到1700万吨,海外销量占公司总销量比例为30%左右;公司收购Felix时承诺最迟2012年兖煤澳洲在澳证交所上市,2011年兖煤澳洲业绩释放动力十足;近期设立合资公司——未来能源,从事陕西煤制油项目筹备;在国内,公司在内蒙积极储备资源,在国外,将通过澳洲Felix上市融资,“十二五”产能翻番的轮廓十分清晰。  昊华能源:公司是国内最大的无烟煤出口企业,2010年40%的销售收入来自于国际市场.  兰花科创:油价上涨有望推动尿素和无烟煤价格上涨。

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